日期：2016-1-14（原创文章,禁止转载）
广田股份(002482):再度实施收购,布局幕墙打造更高平台
事件:部分再度执行收购,实现跨领域发展广田股份9月29号公告公司:公司与深圳方特装饰工程有限公司签署是了《深圳市方特装饰工程有限公司收购协议》,约定公司以人民币8310万价格受让方众投资者持有的方特装饰51%的股权。这是公司在4月份以4896万收购华南装饰60%股权后的第二次并购活动,也是公司在幕墙领域的首次跨越领域的收购行动。
方特裝飾具備建筑幕墻工程專業承包壹級資質深圳市方特裝飾工程有限公司原屬方大集團股份有限公司的全資子公司,1994年11月份成立。2006年公司改制,2010年12月14日更名為深圳市方特裝飾工程有限公司。目前公司具有建筑幕墻工程及金屬門窗工程專業承包壹級,建筑幕墻工程設計甲級等資質。目前總人數300多人,廠房總建筑面積12000方特幕墻業績經驗豐富,已形成多地區市場開拓方特裝飾先后在全國承接、設計與施工了百余項幕墻和門窗工程,主要為星級酒店、辦公大樓和大型住宅項目的幕墻和門窗工程,獲得多項如深圳金鵬獎等榮譽。公司在廣州、華東設有分公司,在華中、西南及香港、南美洲、等地設立有辦事處。產品遠銷南美、中東、西亞等國際市場和國內的華東、華南、華北及西南等地。
实现内外装饰产业链延伸,打造更大业务平台本次收购方特装饰,可以进一步增强公司的幕墙业务实力,从而加大内、外装饰产业链一体化的发展。同时公司也将在原有方特装饰的业务基础上,通过加大幕墙设计、制造和施工资源深度整合,从而打造一个更具影响力的幕墙业务平台,使得方特装饰幕墙业务在子领域中迅速提升业务规模与市场份额。2011年方特装饰实现营业收入7962万元,净利润157.6万;2012年1-8月营业收入4574万元,净利润125.9万,盈利能力弱于一般幕墙企业,收购完成后盈利效率在广田管理团队以及资源集中采购支持上获得显著的提升。
業績承諾對賭協議:未來3年半實現扣非凈利潤1.05億,轉讓款中2800萬在6個月內在二級市場購買廣田股份股票如同華南裝飾收購,本次收購仍然采取業績承諾協議。方特裝飾自股權交割日至2015年12月31日之間經審計所確認扣除非經常性損益后的凈利潤合計不低于10,500萬元,其中歸屬于廣田股份的凈利潤合計不低于5,355萬元,并承諾年度收現比(主營活動現金收入/主營業務收入)不低于75%。同時管理層人員承諾在3年內保持管理團隊的穩定性,并且出讓方在收到轉讓款后使用其中2800萬元幣從二級市場購買廣田股份股票,并承諾在目標公司業績承諾期內不減持上述股票。
盈利預測:預計12-13年EPS0.73、1.04元,增持,目標價22元盈利預測:公司預計1-9月凈利率同增-10%-20%,隨著地產經營環境改善,下半年住宅精裝修業務有望向上彈性,同時股權激勵30%要求提升業績釋放動力。預計12-13年EPS0.73、1.04元,增持,目標價元。廣田股份9月29號公告:公司與深圳方特裝飾工程有限公司簽署是了《深圳市方特裝飾工程有限公司收購協議》,約定公司以人民幣8310萬價格受讓方眾投資者持有的方特裝飾51%的股權。
