日期：2016-7-14（原创文章,禁止转载）
卫士通(002268)独特可控的加密技术龙头重回快速成长通道
国家对信息安全的高度重视，加密产品不受国外控制
公司的加密装备属于商用密码产品的范畴，为了保护国家的主权和信息安全，密码产品在各国都遭到严格控制。各国在大力发展自己密码技术的同时都不同程度地限制出口高强度密码技术，限制使用他国的密码技术。
安全手机大爆发河南小儿癫痫病医院，电力行业有望延续取得增长
安全手机最根本解决的是涉密敏感的党政军人员、触及商业机密的企业人员的通讯安全问题，公司通过收购三零瑞通进入移动互联安全，安全手机业务面临良好发展机遇；电力行业作为公司传统优势行业之一，公司不断精耕细作、2013 年电力行业合同额首次实现破亿。
背靠中电科团体，打造信息安全行业完全产业链
公司具有六大类产品体系、近20 个产品族类、100 余个产品/系统，是国内最大信息安全产品提供商之一。2013 年，公司通过重大资产重组，收购三零盛安、三零瑞通和三零嘉微三家信息安全企业引起癫痫的原因，构成从芯片到模块、从单机到系统的信息安全完全产业链。在国资改革和涉密涉军国企重组背景下，公司预计将承当起三零所及相干兄弟单位资产重组的重要平台作用。
涉密集成安全保密产品业务全面恢复，事迹重回快速增长轨道
2011 年之前公司主营保持高速增长，05-11 年营收CAGR 达28. 达23.64%。2012 年11 月因国家暂停部份安全保密产品的研发和生产，公司涉密集成业务遭到很大影响，致使2012 年事迹大幅下滑；2013 年11 月相干业务全面恢复，预计从2014 年开始将在事迹中体现。
盈利预测与估值
我们预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.70、0.96、1.32 元癫痫的症状，对应市盈率为53、39、28，市值明显低于启明星斗和绿盟科技。给予“买入”评级。
风险提示
安全手机产品的爆发点仍有一定不确定性，在年内出现超预期的可能性有限；资产注入预期不确定性较大；防火墙等新产品面临较大竞争压力。
