日期：2016-8-31（原创文章,禁止转载）
据央行公开发布的数据显示，6月新增社融1.89万亿(前值1.29万亿)，余额增速11.6%(前值11.8%)，环比回升但同比和余额继续放缓。分项来看，表内贷款较5月大幅上升5255亿，表外融资新增988亿，虽然除未贴现银行承兑汇票均有所反弹。城投发债标准放松和IPO加速，直接融资大幅加速至3663亿(前值2112亿)。总体来看，随着保存量在建工程推进和经济弱企稳，金融数据较为靓丽，货币政策也随之将进入一个短暂的静默期。
6月新增人民币贷款1.28万亿，超预期，其中：居民短期信贷新增1704亿，可能与部分消费类信贷流入股市有关；居民中长期1704亿较，继续保持高增长，与房地产销售持续转暖对应；非金融公司中长期贷款新增3176亿，一方面因稳增长集中推出，对中长期信贷需求增大，另一方面因保在建工程需求，将过去的期限较短的信贷置换为了中长期信贷；非金融公司短期贷款新增1858亿，票据融资新增3455亿，票据市场量升价跌，可能因企业短期补库存对短期限流动性需求增加所致。
6月M2增长11.8%，较5月继续反弹，从数据看，外汇占款对M2反弹贡献度不高，反弹的主因是新增人民币贷款高增长和企业债净融资反弹，信用派生存款加速所致。
6月新增人民币存款2.8万亿，新增量较大因信贷派生存款加速并叠加半年末继发性癫痫病的诊断方法考核因素，随着存贷比考核指标弱化，未癫痫病有什么危害来半年末存款季节性高增长现象将有缓解。
总体来看，房地产销售量价复苏，稳增长措施集中推出，企业短期补库存行为可能推动了金融数据的回暖。但从中期看，经济毕竟处于“基建托底+传统部门去产能+新增长点青黄不接”的状态，短的补库存周期不会持久，银行风险偏好不强与实体加杠杆意愿弱并存应是一个长期现象，金融数据很难出现一个季度以上的改善。在此背景下，下半年货币宽松不会转向，但对流动性的调控更多的转向长端安徽儿童癫痫专科医院有几家和定向调控，主要通过降准、PSL和“扭曲操作”来实现，长债利率不宜过度悲观。
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