日期：2016-1-13（原创文章,禁止转载）
煤炭行业:4月进口量同比降幅收窄 5月或将受飓风影响
报告要点
事件描述
海关总署公布 4月煤炭进出口细项数据。4月进口煤及褐煤1995万吨,同比下降26.4%;其中进口非炼焦煤1620万吨,同比下降21.5%,进口炼焦煤375.0万吨,同比下降42.0%。
事件評論
4月進口量同比降幅持續收窄,煉焦煤環比改善幅度好于動力煤。4月進口量同比下降26.40%,降幅較上月收窄6.27個百分點,絕對量環比回升291.90萬噸,增幅17.14%,2月以來進口量持續回升,符合季節性特征。
分煤种看,4月其他烟煤进口量环比回升15.50%,炼焦煤及无烟煤进口量环比分别回升27.25%、65.38%,褐煤进口量环比下降6.30%,但褐煤折算后的非冶金煤进口量环比回升17.49%至1483万吨。总体来看,受益于经济企稳迹象初显以及下游去库缓解,4月进口量延续上两月回升趋势且幅度环比扩大,其中焦煤受益程度略好于动力煤。
4月電廠日耗小幅提升,澳洲封港影響滯后,非冶金煤進口環比小幅回升。
4月六大電廠平均日耗60.31萬噸,環比回升7.10%,日耗回升利好沿海需求,內貿煤跌幅較大致使內外價差縮小,但進口煤仍有受益。4月下旬澳洲颶風導致紐卡港一度封港,發運量環比降幅較大,但考慮到運輸時滯對當月進口影響相對有限,Bloomberg 口徑的中國進口量直至5月上旬方有較大降幅,颶風沖擊或在5月有所體現。
钢厂开工回升,焦化厂开工企稳,下游库存降幅收窄,炼焦煤进口低位回升。4月钢厂盈利开工小幅回升,月末163家钢厂盈利面环比上月回升19.63个百分点,4月粗钢日均产量均值环比回升7.40%,焦化厂开工经历前期快速下降后逐步企稳。4月下游炼焦煤库存迫近库存周期拐点,样本钢厂及独立焦化厂炼焦煤库存环比下降5.97%,降幅较上月(-14.95%)显着收窄。下游开工情况好转叠加去库缓解致使炼焦煤进口环比回暖。
飓风冲击或将影响5月动力煤进口量,炼焦煤进口有望维持回升。5月下游电厂进入夏储行情,低位库存提供较大补库空间,六大电厂库存迄今环比回升 3.99%,沿海需求回暖一定程度上缓解飓风冲击的负面影响,5月非冶金煤进口或有一定环比下滑。5月钢厂盈利开工震荡,焦化厂开工逐步企稳,下游焦煤库存底部震荡,去库结束提供一定需求增量,5月炼焦煤进口有望延续4月回升态势,但环比增幅或将收窄。
